ETF是什么？

admin 基金 2024-12-05 20:00:01 1

　　ETF是一类跟踪标的指数的被动型开放式基金，它属于指数基金。常见的ETF一般以股票类指数、债券类指数来当作跟踪标的。ETF基金多数不会主动寻求超越市场的业绩表现，其追求跟踪对应指数的误差最小化，以实现取得与对应指数大致相同的收益率为投资目标。

　　也因此，ETF建仓时会选择对应指数的全部成分证券。假如投资者买了一只股票ETF，那么就相当于间接持有了构成该ETF所跟踪标的指数的全部样本股。

　　关于ETF的交易，ETF既可以在二级市场实现自由买卖，同时也能够在场外进行基金份额的申（认）购与赎回。具体来说，

　　1、在ETF的发售期间，投资者可以使用现金、基金标的范围内的证券或是基金合同中所规定的其它方式来进行ETF的认购。

　　2、在ETF的上市交易期间，投资者可以在交易日内通过证券账户来在场内同交易股票般委托证券公司来买卖ETF份额，成交价为实时的交易系统撮合价。投资者也可以在场外以实物申赎的方式来申购或赎回ETF份额。

　　其中关于实物申赎，是指投资者用所持有的在ETF建仓范围内的证券，按比例来换取基金份额；或是用基金份额换取仓内的成分证券。另外，ETF的申赎门槛相对而言是比较高的，一般在一百万元左右，所以如果暂时缺少足额的证券资产，建议直接通过证券账户在场内投资ETF。

　　关于ETF的费用，ETF没有印花税，场内交易只需缴纳佣金，佣金不固定，以券商约定为准，不过有要求相关的交易佣金不高于成交金额的0.3%。多数券商可以申请到0.005%的ETF佣金费率，即交易一千元收五分钱。

　　关于ETF的投资选择。一般来说，ETF因其主观干扰小、成本费用低而适合用来长期投资。

　　1、主观干扰小。ETF相较于主动型基金，由于其投资目标是跟踪标的指数、以实现对指数的复制、从而与标的指数的涨跌同步，所以，投资ETF受管理人主观因素影响小。同时，因指数是由大量的、公之于众的样本证券来作为计算依据，也就使得ETF透明度高，投资者对其能有更加清晰的认知。

　　2、成本费用低。由于ETF采取的是被动管理方式，这也就代表着ETF不需要频繁地进行买卖调仓，由此摊派到管理费或是交易手续费上的成本比起主动型基金要更低。因此，长期投资ETF的话，靠着复利，它的相对收益水平在各基金品类中会比较明显。

　　另外，投资者还可以将ETF拿来做融券操作。常见方式是通过用ETF融券做空来对冲股票风险。虽然投资者也可以用做空股指期货的方式来实现这一目的，但股指期货覆盖面相对较窄，不一定能找到对应股票指数的产品，且可能需要不停展期，而增大流动性风险。对此，持有ETF则无需担心这些问题。

　　还应注意的是，挑选ETF时需要重视标的指数、指数跟踪情况和ETF规模这几个因素。

　　1、对于标的指数，ETF既有以宽基指数为跟踪标的的品类，也有以如行业或主题指数等窄基指数等为跟踪标的品类。窄基指数类的ETF有着更多投资机会，不过窄基标的样本也过于集中，所反映行业或主题如果表现不好的话，那么跌幅也会很明显。

　　2、对于指数跟踪，选取ETF需要关注其与对应指数的跟踪误差，可以理解为ETF实际投资组合与目标指数之间的差异。作为被动型指数基金，跟踪误差越小也就说明跟踪精度越高，更有可靠性。

　　3、对于ETF规模，ETF规模越大的，投资者在进行基金大额申赎时所受到跟踪误差的影响就会越小，这对投资者交易流动性的保障也就越好。