外汇占款是指中央银行为了维持汇率稳定,收购外汇而形成的对金融机构的负债。外汇占款对货币供给的增减影响及其传导机制如下:
一、外汇占款对货币供给的影响
1. 增加货币供给
当中央银行收购外汇时,会向市场投放基础货币,从而增加货币供给。具体传导机制如下:
(1)中央银行购买外汇,支付给商业银行等金融机构,这些金融机构的存款准备金增加。
(2)商业银行等金融机构的存款准备金增加后,可贷资金增加,进而扩大信贷规模。
(3)信贷规模的扩大导致货币供应量增加。
2. 减少货币供给
当中央银行出售外汇时,会从市场回收基础货币,从而减少货币供给。具体传导机制如下:
(1)中央银行出售外汇,从商业银行等金融机构回收资金,这些金融机构的存款准备金减少。
(2)商业银行等金融机构的存款准备金减少后,可贷资金减少,进而缩小信贷规模。
(3)信贷规模的缩小导致货币供应量减少。
二、传导机制
1. 信贷渠道
外汇占款通过影响信贷规模来影响货币供给。当中央银行收购外汇时,增加基础货币,信贷规模扩大,货币供给增加;当中央银行出售外汇时,减少基础货币,信贷规模缩小,货币供给减少。
2. 资产价格渠道
外汇占款通过影响资产价格来影响货币供给。当中央银行收购外汇时,增加基础货币,可能导致资产价格上涨,进而增加货币供给;当中央银行出售外汇时,减少基础货币,可能导致资产价格下跌,进而减少货币供给。
3. 汇率渠道
外汇占款通过影响汇率来影响货币供给。当中央银行收购外汇时,增加基础货币,可能导致本币升值,进而增加货币供给;当中央银行出售外汇时,减少基础货币,可能导致本币贬值,进而减少货币供给。
外汇占款对货币供给的增减影响及其传导机制主要包括信贷渠道、资产价格渠道和汇率渠道。这些渠道相互作用,共同影响货币供给的变化。