欧式期权与亚式期权
期权是一种金融衍生品，赋予买方在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，而亚式期权是欧式期权的变种。欧式期权和亚式期权的主要区别在于行权价格的计算方式。
行权价格的计算
欧式期权
欧式期权的行权价格在合约签订时就已确定，并且在期权到期日之前不能行权。期权到期日，买方可以以该行权价格买入或卖出标的资产。
亚式期权
亚式期权的行权价格不是在合约签订时就固定的，而是根据合约期间标的资产价格的平均值计算得出的。有两种常见的亚式期权类型：算术平均亚式期权和几何平均亚式期权。
算术平均亚式期权：行权价格等于合约期间标的资产价格的算术平均值。
几何平均亚式期权：行权价格等于合约期间标的资产价格的几何平均值的开方。
平均值的计算区间包括合约生效日起至到期日止的每个交易日。
计算举例
假设某标的资产现价为100美元，欧式期权的行权价为95美元，亚式期权的合约期间为30天。
欧式期权：期权到期日，如果标的资产价格为110美元，买方可以以95美元的价格买入标的资产，获利15美元。
算术平均亚式期权：如果合约期间标的资产价格的算术平均值为105美元，则行权价格为105美元。期权到期日，如果标的资产价格为110美元，买方可以以105美元的价格买入标的资产，获利5美元。
几何平均亚式期权：如果合约期间标的资产价格的几何平均值为102.5美元，则行权价格为102.5美元。期权到期日，如果标的资产价格为110美元，买方可以以102.5美元的价格买入标的资产，获利7.5美元。
其他差异
除了行权价格计算方式的不同外，欧式期权和亚式期权还有一些其他差异：
波动率：亚式期权的波动率通常低于欧式期权，因为标的资产价格的平均值不太可能出现大幅波动。
流动性：欧式期权通常比亚式期权更具流动性，因为它们有标准化的行权价格和到期日。
价格：对于相同的标的资产和到期日，亚式期权通常比欧式期权更便宜，因为它们的行权价格通常更高。
结论
欧式期权和亚式期权是两种不同的期权类型，在行权价格计算方式、波动率、流动性、价格等方面存在差异。投资者根据不同的目标和风险承受能力，可以选择合适的期权类型进行交易。
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