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蝶式期权的简介
如图1所示，因为形状像蝴蝶，所以叫蝶式期权。其中两侧，即A，C 执行价的期权叫做翅膀（wings）， 中间执行价格的期权叫做身体（body）。
蝶式期权一般是一个由相同类型的并具有相同到期时间，且合约间行权价格间距相等的3份期权合约组成的三腿价差。最明显的是，蝶式期权的组合是和跨式期权、宽跨式期权的两份不同的期权合约组合不同的。
蝶式期权组合是一种偏中性的策略组合，即不存在多空的偏重性，而是对股指的波动情况进行交易操作。鞍式期权是对看涨期权和看跌期权进行交易操作。
蝶式期权套利组合是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。是一种期权策略，风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。
什么叫铁鹰式期权组合,蝶式价差期权?
1、他们都是属于价差策略，价差策略包括垂直价差和水平价差。垂直价差包括牛市价差，熊市价差，碟式价差，鹰式价差。水平价差包括日历价差。秃鹰式差价期权来捕 捉小幅震荡市场中的获利机会。
2、蝶式期权就像鹰式期权一样，常见期权策略4 鹰式期权 Condor/Iron Condor，也有不同的构造方式。用同种期权构造的叫做蝶式价差(butterfly spread)，既用看涨也用看跌构造的叫做铁蝴蝶（iron butterfly）。
3、买进一个较高行权价的认购期权，同时卖出一个相同标的、相同到期日但行权价较低的认购期权。该策略保证金的计算方式为：（认购期权权利仓行权价-认购期权义务仓行权价）×合约单位。
4、蝶式期权组合策略：共包含4个头寸，其中卖空2手中间执行价格的看涨期权，同时买入两端执行价格的看涨期权各1手。
什么是领口期权?
1、领子期权，又可以被称之为利率封顶保底期权。是帽子期权同地面期权的结合形式。
2、它同买入时间较长的备兑看涨期权组合很相似，领口期权组合包括一份平价看跌期权的买入和一份相同期限的虚值看涨期权的卖出，同时买进与期权头寸相匹配数量的期货合约。
3、衣领期权（Collar Option）：衣领期权是一种组合策略，由看涨期权、看跌期权和持有标的资产（如股票）三部分构成。它的目的是在保护已持有的标的资产免受价格下跌的风险的同时，降低看涨期权的购买成本。
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